Head ถามมาครูตอบไป

ถามมา…ครูตอบไป…

เรียน อาจารย์ชาย กิตติคุณาภรณ์

หุ้น PDI 3ไตรมาสปีที่แล้วนั้นมีกำไรสุทธิที่ 2.13 บาท โดยมีช่วงไตรมาสที่ 2 ที่กำไรสุทธิลดเนื่องจากราคาสังกะสีตกลงมาช่วงหนึ่งทำให้ได้กำไรที่ประมาณ 0.4 บาท/หุ้น และเมื่อผมดูราคาสังกะสีแล้วนั้น ราคาโดยรวมก็ยังมากกว่าช่วงไตรมาสที่ 2 อยู่ สมมติให้กำไร ไตรมาส 4 แค่ 0.4 บาท/หุ้น

จะได้กำไรทั้งปี 2.53 บาท คิดซะว่าบริษัทจ่ายปันผล 50 % = 1.265 บาท/หุ้น คิดหลักที่ 3 % จะได้ราคาที่ยอมรับได้ไม่เกิน 42.17 บาท

แต่ที่ตอนนี้ราคาหุ้นไม่ขึ้นเพราะว่าบริษัทอาจไม่จ่ายปันผลหรอครับ? พอผมย้อนไปดูงบการเงินปี 56 ที่ขาดทุน พอปี 57 กลับมามีกำไรบริษัทก็ยังจ่ายเงินปันผล (ถึงจะไม่มาก) หรือมีสาเหตุอื่นอีกครับ

ผมยังไม่ได้นึกไปถึงโครงการสีเขียวของ PDI นะครับ ตอนนี้นึกแค่กิจการที่ PDI กำลังทำอยู่

อ้างอิงเว็ปที่ผมดูราคาสังกะสี http://www.infomine.com/investment/metal-prices/zinc/1-year/

ถ้าคำถามไม่เหมาะสมยังไงก็ขออภัยมา ณ ที่นี้ด้วยครับ

ด้วยความเคารพ
ลูกศิษย์


ตอบลูกศิษย์ :

1. เรื่องของการจ่ายปันผลผมคิดว่า ปีนี้ PDI ก็คงจะจ่ายปันผลอีกโดยดูจากงบการเงินว่า มีเงินสดเหลืออยู่นับพันล้านบาท รวมถึงกำไรจากราคาสังกะสีที่ปรับตัวขึ้น

2. สาเหตุที่ราคาหุ้นของ PDI ไม่ไปไกลเพราะ PDI ทำกิจการที่เป็นวัฎจักร (Commodity) ราคาจึงคุ้มดี คุ้มร้าย เดี๋ยวกำไร เดี๋ยวขาดทุน เมื่อกำไรไม่เสถียรวิธีการหาราคาสูงสุดของราคาหุ้นโดยเทียบเคียงอัตรา ดอกเบี้ยจึงใช้ไม่ได้

3. หากดูจาก P/BV จะบอกเราได้ชัดเจนว่าเป็นราคาที่แทบไม่มีพรีเมี่ยม (P/BV มากกว่า 1 ไม่เยอะ) คือถ้าไม่มีข่าวดีมากๆ PDI จะยังซื้อขายกันในระดับ P/BV แถวนี้ หรือต่ำกว่านี้เหมือนในปีที่ผลประกอบการไม่ดี

ด้วยความเคารพ
กำพล อังศุเกษตร์


ขอเพิ่มเติม

1) หาก PDI จ่ายปันผลปีนี้ จากผลประกอบการปี 57 ในทางจิตวิทยา PDI ก็ต้องขึ้น โดยดูที่จำนวนเงินปันผลว่าจะออกมาเท่าไร (บาท) และหากเอา 2% ไปเทียบเพื่อหาราคา ราคาสูงสุดขั้นแรกที่จะขึ้นไปได้ ก็จะออกมา

2) เมื่อรู้ราคาสูงสุดตาม 1) ลองเอาไปเทียบกับ 3 เท่าของ BV หรือ 60 บาท หากไม่เกิน ก็ถือว่าราคาตาม 1) ก็มีโอกาสเกิดขึ้นได้

ชาย กิตติคุณาภรณ์