Head ถามมาครูตอบไป

ถามมา…ครูตอบไป…

สวัสดีครับ อ.ชาย

ก่อนอื่นต้องขอบคุณอ.ชายที่แนะนำผมมาหลายครั้งครับ

วันนี้ผมลอง Update ข้อมูล EBITDA ของ IEC

เพิ่มโรงไฟฟ้า Biomass แก้วลำดวนสระแก้ว

โดยเทียบกับเป้าหมาย EBITDA 450 ล้านที่ผู้บริหารให้ไว้ดังนี้

EBITDA ที่ชัดเจนและเสถียร = 375 ล้าน

–      Solar farm ลำพูน 34 ล้าน

–      Solar farm ตาก 77 ล้าน

–      Solar farm เชียงใหม่ 29 ล้าน

–      โรงไฟฟ้าขยะสงขลา 145 ล้าน

–      โรงไฟฟ้า Biomass สระแก้ว 90 ล้าน (จากข่าวล่าสุด)

EBITDA ที่ชัดเจนแต่ครั้งเดียว = 77 ล้าน

–      ICT project ของ CAT 77 ล้าน

EBITDA รวม = 375 + 77 = 452 ล้าน

สรุปว่าได้ตามเป้าหมาย

(ในกรณีที่โรงไฟฟ้าทุกโรงรับรู้กำไรเต็มปีและเดินเครื่องเต็ม MW)

จากงบ Q2/57 เหลือเงินสด 185 ล้าน

จากเพิ่มทุน RO 3:1 ที่ 0.025 ได้เงินเพิ่ม 1030 ล้าน

รวมเป็นเงิน 1030 + 185 = 1215 ล้าน

จ่ายเงินซื้อโรงไฟฟ้า Biomass สระแก้ว 390 ล้าน

เหลือเงินสด 1215 – 390 = 825 ล้าน

เงินสด 825 ล้านสามารถนำไปซื้อโรงไฟฟ้า Biomass ได้อีก 2 โรง

ถ้าแปลงเป็น EBITDA จะได้ 90 x 2 = 180 ล้าน (โรงละ 90 ล้าน)

ผมคิดตามอ.ชายว่าเพิ่มทุน PP อาจไม่จำเป็นจริงๆ

เพราะเงินเพิ่มทุนจาก RO ก็เหลือลงทุนได้

แล้ว D/E ลดต่ำลงด้วยกู้ธนาคารก็ได้

ผมเลยคำนวณใหม่ดังนี้

EBITDA = 375 + 180 = 555 ล้าน

(นับกำไรแต่โรงไฟฟ้าในกรณีที่ซื้อเพิ่มอีก 2 โรง)

ถ้าผมมองกำไรสุทธิประมาณ 50% ของ EBITDA = 555/2 = 277 ล้าน

จำนวนหุ้นทั้งหมด = 1.6 แสนล้านหุ้น

(รวมหุ้นเพิ่มทุน RO 4หมื่นล้านหุ้นแต่ตัด PP 4หมื่นล้านหุ้นออกไป)

กำไรต่อหุ้น = 277 ล้าน / 1.6แสนล้าน = 0.001731 บาท/หุ้น

สมมติปันผล 50% ของกำไรต่อหุ้น = 0.001731 x 50% = 0.0008656 บาท/หุ้น

ถ้าอัตราดอกเบี้ยฝากประจำ 3% ต่อปี (ผมขอใช้ 3% นะครับ)

ราคาหุ้นของ IEC ถ้าจะเท่ากับปันผล 3% = 0.0008656 x 100 / 3 = 0.02885 บาท/หุ้น

ปัดเป็น 0.03 บาท/หุ้น

<<<<<ราคาหุ้น IEC ไม่ควรจะต่ำกว่า 0.03 บาท>>>>>

หลังการเพิ่มทุน IEC จะมีส่วนของผู้ถือหุ้น 1624 + 1030 = 2654 ล้าน

ปัจจุบัน IEC มีหนี้สิน 824 ล้าน

IEC สามารถกู้ธนาคารได้อีก (2654 x 2) – 824 = 4484 ล้าน (D/E ไม่เกิน 2 เท่า)

IEC สามารถกู้เงินเพื่อมาสร้างธุรกิจให้เกิดกำไร (E) ได้อีกมากมายจริงๆครับ

(เงิน 4484 ล้านซื้อโรงไฟฟ้าได้ 10 โรงสบายๆเลยครับ)

เมื่อกำไร (E) ใหญ่ขึ้นในปีต่อๆไปราคาหุ้น IEC ต้องสูงกว่า 0.03 บาทอีกมากครับ

จากข้อมูลล่าสุดและวิเคราะห์โดยใช้แนวทางของอ.ชายในหนังสือ

ผมเห็นภาพ IEC Turnaround ชัดเจนแล้วครับ

E-mail ฉบับนี้ผมไม่มีคำถาม IEC แล้วครับ

แต่ถ้ามีจุดไหนผมมองไม่ถูกต้อง

รบกวนอ.ชายแนะนำด้วยครับ

คราวหน้าผมจะวิเคราะห์หุ้นตัวอื่นให้อ.ชายดูครับ

เอาหุ้นที่มีพื้นฐานดีๆจากที่ อ.ชาย บอกผมใน E-mail คราวก่อน

ขอบคุณครับ

ลูกศิษย์


 

ตอบลูกศิษย์

1)    ผมปลื้มใจจริงๆเมื่ออ่าน E-MAIL ของท่านฉบับนี้ไม่ใช่ดีใจกับหุ้น IEC แต่ดีใจและมีความสุขกับความมุมานะพยายามของท่านเพราะคุณลักษณะแบบนี้คือคุณสมบัติของคนที่จะประสบความสำเร็จในอนาคตหรืออาจประสบความสำเร็จแล้วในวันนี้

2)    เพราะข้อ 1) ถ้ามีอะไรให้ผมช่วยก็บอกมาเลย

ชาย กิตติคุณาภรณ์