Head เจาะหุ้น

GPSC ในปัจจุบันตอนที่ 3/3

คำถามที่ 4. ความสามารถของผู้บริหาร

ตอบ: จากเอกสารสรุปข้อสนเทศ หน้า 46 (รูปที่ 1) เป็นรายชื่อของผู้ถือหุ้นภายหลังเสร็จการจองซื้อหุ้น IPO ของ GPSC ณ วันที่ 14/5/58 ที่ผ่านหมาดๆ

ScreenShot_20150520101604

 

เห็นรายชื่อแล้วรู้สึกอย่างไร?

คำตอบคือรู้สึกประหลาดใจที่มีรายชื่อกองทุนรวมถึงสัดส่วนที่ถือหุ้นรวมกันนั้นน้อยเกินไป เพราะถ้าหากลองย้อนดูรายชื่อผู้ถือหุ้นในกลุ่ม PTT ไม่ว่าจะเป็น PTTGC (รูปที่ 2),PTTEP (รูปที่ 3) หรือกิจการประเภทเดียวกันเช่น GLOW (รูปที่ 4) RATCH (รูปที่ 5) EGCO (รูปที่ 6)

ScreenShot_20150520095017

 

ScreenShot_20150520095034

ScreenShot_20150520094600

ScreenShot_20150520094537

ScreenShot_20150520094457

ซึ่งรายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่มักจะเป็นกองทุนทั้งในและต่างประเทศหรือองค์กรที่มีศักยภาพด้านเงินทุนแทบทั้งสิ้น ต่างกับกรณีของ GPSC ที่สร้างความประหลาดใจเมื่อปราศจากรายชื่อเหล่านี้ เพราะหมายความว่า ราคา IPO ที่ 27 บาท ที่มี P/BV 1.12 เท่า ของ GPSC ที่มีศักดินาเป็นเรื่องธงในกิจการโรงไฟฟ้าของกลุ่ม PTT ในสายตาของเหล่ากองทุนนั้นเป็นราคาที่ยัง “Say No” สอดคล้องกับกระแสที่นักลงทุนทั่วไปในประเทศได้รับสิทธิการจองซื้อในแบบที่หาไม่ได้จากหุ้น IPO ตัวอื่นๆ รวมถึงระดับราคาที่ได้ข้อมูลก่อนหน้านี้ว่าจะอยู่ที่ 30-35 บาท ซึ่งก็ปรับลดลงมาได้ข้อสรุปที่ 27 บาท

 

สรุปคำถามข้อที่ 4 ถึงแม้กองทุนทั้งหลายจะยังไม่ตัดสินใจเข้าซื้อ แต่ก็ไม่ได้ความว่า GPSC ไม่มีดี

คราวหน้าเราจะมาแกะรอยคำสัมภาษณ์จากผู้บริหารระดับสูงกันว่าอนาคตของ GPSC จะเติบโตไปในทิศทางใด ครั้งต่อไปเรามาหาคำตอบกัน

กำพล อังศุเกษตร์