Head เจาะหุ้น

เจาะหุ้น Rerun (6)

เจาะหุ้น Rerun (6)

เราเรียนรู้อะไรจาก PTG บ้าง?

 

– เนื่องจากกิจการปั๊มน้ำมันของ PTG ทำกำไรจากส่วนต่างราคาน้ำมันที่รับมาจาก ThaiOil อีกทอด ทำให้ตัวเลขที่แสดงในงบการเงินปี 2557 ที่ผ่านมามีรายได้ 55,124 ล้านบาท กำไรสุทธิ 494 ล้านบาท คิดเป็น 0.9% (รูปที่ 1) ซึ่งเป็นกำไรที่น้อยมากๆเมื่อเทียบกับยอดขายที่ทำได้ เราจึงเห็น PTG ใช้กลยุทธ์เร่งขยายปั๊มน้ำมันอย่างต่อเนื่องมาโดยตลอดซึ่ง PTG ใช้วิธีการเข้าไปเสนอเทคปั๊มที่ไม่มีแบรนด์ เพื่อนำมาปรับปรุงเป็นของตนเอง

11071410_737754486333600_7612055131071779325_n

-อัตราส่วนสภาพคล่องทางการเงินของ PTG ที่หากเราดูแค่ Current Ratio = 0.92:1 และ Quick Ratio = 0.41:1 จะทำให้ “กลัว” และ “ถอดใจ” ไม่คิดที่จะวิเคราะห์ต่อไป แต่ถ้าพิจารณา Day Receive = 3.31 วัน และ Inventory Day = 8.63 วัน ให้ค่าที่ยอดเยี่ยมมากๆ (จริงๆดีกว่านี้แต่ปลายปี PTG ต้องสำรองน้ำมันมากผิดปกติเพื่อรองรับเทศกาลปีใหม่) สาเหตุก็เป็นเพราะรายได้ของ PTG ส่วนมากมาจากการขายน้ำมันที่เก็บเงินสดจากลูกค้าและระยะเวลาของสต๊อกน้ำมันก็หมุนได้รวดเร็ว ความผันผวนของราคาน้ำมันในตลาดโลกไม่ใดส่งผลกระทบกับ PTG มากนัก(แต่ก็ไม่ได้ประโยชน์มากนักเช่นกัน)

เมื่อดู D/E Ratio ที่มีค่า = 0.83 เท่า จะได้ข้อสรุปว่า PTG ไม่ได้มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องทางการเงิน(ในปัจจุบัน)
เพราะฉะนั้น “การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินของกิจการจะตัดสินใจจากอัตราส่วนค่าใดค่าหนึ่งไม่ได้ ต้องดูประกอบควบคู่เพื่อหาความสัมพันธ์ รวมไปถึงธรรมชาติของกิจการ”
แล้ว PTG จะเป็นอย่างไรต่อไป?

ช่วงที่เขียน PTG ลงในคอลัมน์เจาะหุ้น วันที่ 12/3/58 PTG มีราคาปิด = 8.4 บาท ,P/BV = 3.9 เท่า
ล่าสุดวันที่ 7/4/58 ราคาปิด = 11.30 บาท มี P/BV = 5.24 เท่า พาให้นึกถึงข่าวที่เคยอ่านเจอว่า PTG กำลังจะทำโรงไฟฟ้าใช้เงินลงทุน 764 ล้านบาท ซึ่งก็มีความเป็นไปได้ที่ราคาจะขึ้นมารอข่าวดีที่จะเฉลยออกมา

 

แฟนคลับของ PTG จึงมีเรื่องให้ต้องติดตามทำการบ้านเรื่องของ

 

  1. ความคืบหน้าของกิจการโรงไฟฟ้าว่า พันธมิตรใหม่จะเป็นใคร?

 

  1. ความคืบหน้าของ บริษัท พีพีพี กรีน คอมเพล็กซ์ ในโครงการปาล์มน้ำมันครบวงจรซึ่งใช้เงินลงทุนสูงถึง 4,800 ล้านบาท

 

  1. การขยายปั๊มน้ำมันที่ตั้งเป้าว่าปีจะมีถึง 1,200 แห่ง ว่าจะสำเร็จหรือไม่

 

อย่าปล่อยให้วันคืนล่วงเลยไป เรามาทำการบ้านกัน

กำพล อังศุเกษตร์