Head เจาะหุ้น

NNCL ในปัจจุบันตอนที่ 2/2

NNCL ในปัจจุบันตอนที่ 2/2

คำถามที่ 3. NNCL มีโครงการลงทุนเพิ่มเติมหรือไม่

ตอบ: ย้อนกลับไปอ่านข่าวที่สัมภาษณ์ผู้บริหารอีกครั้ง (รูปที่1) จะสังเกตุได้ว่ามีการพูดถึงโรงไฟฟ้าเฟสแรกที่จะขายไฟได้กลางปี 2559 และสิ่งที่น่าสนใจคือการที่ NNCL ชะลอแผนสร้างนิคมอุตสาหกรรมแห่งที่ 3 ออกไปก่อน แล้วมาทำโครงการโรงไฟฟ้าเฟส 2 ขนาดกำลังการผลิต 125 MW จะเห็นว่ากำลังการผลิตในเฟสที่ 2 มีขนาดใกล้เคียงกับเฟส 1 โดยพันธมิตรที่ร่วมลงทุนยังคงเป็นกลุ่มเดิมคือ RATCH และ PTT ซึ่งในขณะนี้กำลังขอใบอนุญาติดำเนินการก่อสร้างอยู่
สำหรับข้อนี้ได้ข้อสรุปว่าดี เพราะ NNCL มีโครงการในกิจการผูกขาดที่มีกำลังการผลิตใกล้เคียงกับโครงการเฟส 1 ทำให้ในอนาคตเราสามารถประมาณการรายได้จากโรงไฟฟ้าเฟสที่ 2 ได้ไม่ยากนักและถ้ามองจากการที่โครงการแรกยังไม่แล้วเสร็จแต่มีการเริ่มโครงการที่ 2 กับพันธมิตรกลุ่มเดิมก็เป็นการบ่งบอกสายสัมพันธ์ของทั้ง 3 ฝ่ายได้กลายๆ

55

 

คำถามที่ 4. ความสามารถของผู้บริหาร

ตอบ: NNCL นั้นไม่ธรรมดาตั้งแต่มีพันธมิตรร่วมลงทุนในโครงการเป็นถึงเสาหลักของพลังงานในประเทศและเมื่อพิจารณาสัดส่วนการถือหุ้นของ NNCL จะพบว่าผู้ถือหุ้นลำดับที่ 1,2 และ 5 ถือหุ้นรวมกัน 24.33% + 22.94% + 4.58% = 50% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด (รูปที่ 2)

Untitled5

ก็จะทำให้ครองอำนาจบริหารแบบเบ็ดเสร็จเด็ดขาด ดูจากการที่ NEP มีกรรมการหลายท่านอยู่ใน NNCL (สามารถหาอ่านข้อมูลตรงนี้ได้จากรายงานประจำปี) ตรงนี้ทำให้ผมจินตนาการว่าทั้ง 3 ฝ่ายมีนโยบายทางการบริหารไปในทิศทางเดียวกัน ซึ่งมันก็หมายความว่าถ้าจินตนาการของผมเป็นจริง NNCL นั้นมีเจ้าภาพอยู่แล้ว และถ้าสืบค้นต่อไปจะพบว่ากลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ของ NNCL มีสายสัมพันธ์กับผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทที่ทำกิจการโรงไฟฟ้าชื่อดังไม่ว่าจะเป็น WAVE ,TSE ,PDI ,MPG ,NEP  (รูปที่ 3-7) ทำให้ NNCL มีเจ้าภาพที่พร้อมจะบอกเล่าเรื่องราวโอกาสทางการลงทุนในอนาคตของ NNCL ให้แก่เหล่ากัลยาณมิตรของตน


Untitled1 UntitledUntitled2 Untitled3 Untitled4

 

สรุปคำถามข้อนี้คือดี จากการที่ NNCL มีกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ที่ชัดเจนพาให้สะท้อนถึงการตัดสินใจที่รวดเร็วซึ่งเราก็เห็นได้จากการคลอดโครงการที่เป็นกิจการผูกขาดทยอยออกมาในระยะเวลาไล่เรี่ยกัน

หลังจากตอบคำถามทั้ง 4 ข้อแรก ก็ได้เวลารวบรวมข้อมูลเพื่อจินตนาการสู่อนาคตกันแล้ว

กำพล อังศุเกษตร์