Head ครูพักลักจำ

ครูพัก…ลักจำ (23/2/58)

ใฝ่ดี : ลุงครับ ส่วนใหญ่หุ้นที่ลุงลงทุนจะเป็นหุ้นเทิร์นอราวด์ทั้งหมดเลยหรือเปล่าครับ

ลุงเพียร : จะพูดแบบนั้นก็ถูก หุ้นพวกนี้ความเสี่ยงต่ำ ลุงคอยได้

ใฝ่ดี : แล้วหุ้นพวกนี้มันมีสาเหตุอะไรบ้างครับที่จะทำให้มันเทิร์นอราวด์ได้

ลุงเพียร : สาเหตุหลัก ๆ ก็พอจะสรุปได้ประมาณ 4 ข้อ

  1. มีการเปลี่ยนแปลงของตัวแปรทางเศรษฐกิจ ทำให้กิจการได้รับผลบวก มียอดขายที่ใหญ่ขึ้น และมีกำไรที่เพิ่มมากขึ้น อย่างการเคลื่อนย้ายเงินทุนไหลออกกลับอเมริกา ทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่ามากขึ้น ค่าเงินบาทอ่อนค่า ทำให้กิจการขายสินค้าได้มากขึ้น อย่างนี้จะมีผลดีกับหุ้นประเภทการส่งออก
  2. มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการดำเนินธุรกิจใหม่ ทำให้รายได้หลักเปลี่ยนแปลงไปจากเดิม เช่น หุ้นที่เข้าลงทุนในกิจการโรงไฟฟ้า ซึ่งในอดีตทำกิจการอื่นที่ไม่รุ่ง ดูไม่มีอนาคต แล้วได้เปลี่ยนแนวมาเป็นกิจการใหม่ที่มีอนาคต หุ้นพวกนี้จะนิ่งหลายปี ราคาไม่ขยับ P/E จะสูงมากหรือหาค่าไม่ได้ เพราะตลอดหลายปีขาดทุน สาเหตุเพราะกำลังลงทุนสร้างกิจการใหม่อยู่
  3. หุ้นที่มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหญ่ คือมีกลุ่มใหม่ที่เป็นเจ้าของกิจการอีกอย่างเข้ามาถือหุ้นใหญ่ ทำให้จินตนาการไปได้ว่าจะเกิดเหตุการณ์เปลี่ยนแปลงโครงสร้างการทำธุรกิจใหม่ แบบนี้ในช่วงแรกๆ จะมีการเก็งกำไรในราคาจากข่าวการเปลี่ยนแปลงผู้ถือหุ้นใหญ่ แต่หลังจากนั้นราคาก็จะนิ่งยังต้องรอเวลาเอาธุรกิจใหม่เข้ามาใส่ให้สำเร็จ ซึ่งเราจะต้องจับจ้องว่า อีกนานขนาดไหน ทุกอย่างจึงจะเข้าที่เข้าทาง และเมื่อเข้าที่เข้าทางแล้ว ยอดขายก็จะใหญ่ขึ้น ทำให้เกิดกำไรขึ้นในรอบหลายปี ถ้าสังเกตดี ๆ จะเป็นหุ้นขนาดเล็ก ผลประกอบการไม่ดี สินค้าเป็นอะไรที่แข่งขันในตลาดไม่ได้ การเข้ามาของกลุ่มใหม่คือการเข้ามาซื้อโครงของกิจการแล้วนำกิจการใหม่ใส่ลง ไป
  4. สาเหตุข้อที่ 4 เกิดจาก กิจการโดยตัวมันเองเข้ารอบ หรือเข้าที่เข้าทาง เพราะโรงงานแห่งใหม่ที่กำลังสร้างอยู่ได้เสร็จสมบูรณ์ทำให้ยอดขายใหญ่ขึ้น ผลประกอบการจากขาดทุนพลิกกลับมามีกำไร

นี่ก็เป็น 4 เหตุผลหลัก ๆ ที่ทำให้หุ้นนั้นเทิร์นอราวด์ ส่วนตัวไหนจะเทิร์นอราวด์หรือไม่ ต้องลงลึกในข้อมูลและการวิเคราะห์เอาเองน่ะจ๊ะ

ใฝ่ดี : แหม…วันนี้มาเร็วเคลมเร็วเลยน่ะครับลุง ไม่เปิดโอกาสให้ผมพูดเลยสักคำ แต่ยังไงก็ขอบคุณลุงมากเลยน่ะครับ