HEAD คนค้นหุ้น2

AGE : บริษัท เอเชีย กรีน เอนเนอจี จำกัด (มหาชน)

ณ ร้านอาหารแห่งหนึ่งย่านใจกลางเมือง

 

น้องเลย์ : พี่แป๊ก ๆ วันก่อนเพื่อนของเลย์คุยกันถึงหุ้นตัวนึงชื่อว่า หุ้น AGE พี่แป๊กรู้จักมั้ยคะ?

พี่แป๊ก : แล้วน้องเลย์คิดว่า หุ้นตัวนี้น่าสนใจมั้ยล่ะ

น้องเลย์ : จากที่ฟังเพื่อน ๆ ในกลุ่มคุยกันเห็นเพื่อนบอกว่าเป็นหุ้นที่น่าสนใจดีนะคะ

พี่แป๊ก : โอเค.. ถ้าอย่างนั้นพี่ขอเวลาไปค้นหาข้อมูลก่อนแล้วกันนะครับ

 

——————– 2 วัน ถัดมา —————————-

 

พี่แป๊ก : น้องเลย์ครับ พี่ได้ไปค้นข้อมูลหุ้น AGE มาแล้ว น่าสนใจดีเหมือนกัน ลองดูข่าวนี้

 

นสพ. ทันหุ้น ฉบับวันที่ 25 กันยายน 2558

AGE 1

ตามข่าวระบุว่า อุตสาหกรรมถ่านหินที่ได้ดำเนินการอยู่ อยู่ระหว่างการฟื้นตัวจากก่อนหน้าที่มีการปรับตัวลดลงไปมาก ประกอบกับราคาถ่านหินเริ่มทรงตัว และยังมีการขยายกิจการเพิ่มขึ้นทั้งในประเทศและต่างประเทศ

อีกทั้งยังคาดการณ์กำไรในงบไตรมาสที่ 3 ว่าจะเพิ่มขึ้นจากครึ่งปีแรกที่กำไรแล้ว 34 ล้านบาท เนื่องจากราคาถ่านหินที่จะเริ่มฟื้นตัวแล้ว ยังมีการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น อีกทั้งยังมีการปรับปรุงคุณภาพสินค้าและการจัดส่งให้กับลูกค้าเป็นอย่าง ทำให้มี ออเดอร์ เพิ่มมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง

น้องเลย์ : โห! ก็เริ่มน่าสนใจขึ้นมาแล้วนะคะ ถ้าเกิดทำได้จริงก็คงเกิดกำไรอย่างมากเลย

พี่แป๊ก : ใช่แล้ว เพราะนอกจากราคาถ่านหินที่ปรับตัวขึ้นมาจนเริ่มทรงตัวจึงทำให้ สินค้าคงเหลือที่มีอยู่นั้นสามารถขายและทำกำไรได้ อีกทั้งยังมีแผนการที่จะขยายกิจการอีก

น้องเลย์ : ค่ะ.. แล้วราคาหุ้นมันจะมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นอีกมั้ยคะ

พี่แป๊ก : ถ้าอย่างนั้นเรามาคำนวณอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญกัน ว่าราคาหุ้นจะมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นได้อีกหรือไม่ อันดับแรกเรามาดูสภาพคล่องของกิจการกันก่อน

ดูจากงบการเงิน

AGE 2

 

AGE 3

 

Current Ratio สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน 2,192,359 ÷ 1,027,855  = 2.13 ถือว่าสภาพคล่องของกิจการอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

แต่ถ้าเราอยากจะรู้ให้ถึงแก่นจริงๆ เราจะต้องทำให้สินค้าคงเหลือเป็น 0 ก่อน นั้นคือ การหา Quick Ratio (สินทรัพย์หมุนเวียน – สินค้าคงเหลือ) ÷ หนี้สินหมุนเวียน  (2,192,359 – 1,049,473) ÷ 1,027,855  = 1.11 เมื่อเห็นแบบนี้แล้วถือว่าสภาพคล่องของ AGE นั้นดีมาก

A/R Turnover หรือ อัตราการหมุนของลูกหนี้การค้า โดย นำรายได้ในงบกำไรขาดทุน ÷ ลูกหนี้การค้าในงบดุล  3,652,307 ÷ 999,043 = 3.65 รอบ

 

Day Receive หรือ ระยะเวลาเก็บหนี้การค้าโดยเฉลี่ย เนื่องจากเป็นงบ 9 เดือน จึงเอา 270 มาเป็นตัวตั้งแล้วหารด้วย A/R Turnover = 270 ÷ 3.65 = 74 วัน

เนื่องจากบริษัททำธุรกิจเกี่ยวกับการส่งออกถ่านหินเป็นหลัก จึงต้องหาระยะเวลาในการสต็อกสินค้า ดังนั้นเรามาหาค่า

Inventory Turnover หรือ อัตราการหมุนของสินค้าคงเหลือโดยนำ ต้นทุนสินค้าขายในงบกำไรขาดทุนตั้ง ÷ สินค้าคงเหลือในงบดุล 3,472,650 ÷ 1,049,473 = 3.3 รอบ

Inventory Day  หรือ ระยะเวลาสต็อก เนื่องจากเป็นงบ 9 เดือน จึงเอา 270 ตั้งแล้วหารด้วย Inventory Turnover = 270 ÷ 3.3 = 81.8 วัน

เราจะเห็นได้ว่า ระยะเวลาการเก็บหนี้และ อัตราหมุนของสินค้าคงเหลือ อยู่ในเกณฑ์ที่พอยอมรับได้

ต่อไปให้ดูอัตราส่วน D/E Raito คือ อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น โดยคิดจาก รวมหนี้สิน ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น  จะได้ 1,828,066 ÷ 1,351,927 = 1.35

แสดงว่ากิจการนี้ยังสามารถกู้เงินเพิ่มได้อีก โดยที่อัตราส่วน D/E นั้นไม่ถึง 2 เพราะฉะนั้นเรามาหากันว่ากู้เพิ่มได้เท่าไหร่ และกิจการจะมีเงินเท่าไหร่หลังจากการกู้แล้วโดยใช้สมการ 2E-D = (1,351.927 x 2) – 1,828.066 = 875.788 ล้านบาท นี่คือเงินที่สามารถกู้เพิ่มได้

ถ้า เรานำเงินที่สามารถกู้ได้มาบวกกับ  (สินทรัพย์หมุนเวียน ลบด้วย หนี้สินหมุนเวียน )  คือ  2,192.36 – 1,027.86 = 1,164.5  เมื่อนำมาบวกกับเงินที่กู้จะได้  (875.788 + 1164.5 ) = 2040.288ล้านบาท เงินจำนวนนี้คือเงินที่บริษัท สามารถนำไปลงทุนต่อได้อีก

น้องเลย์ : มองดูภาพรวมแล้วก็น่าสนใจดีนะคะ แล้วบริษัทมีแผนการลงทุนอีกมั้ยคะ.. พี่แป๊ก

พี่แป๊ก : มีสิ.. AGE มีข่าวในการที่จะเข้าไปประมูลโครงการ

(ข่าวจาก นสพ.ฐานเศรษฐกิจ :วันอาทิตย์ที่ 25 – พุธที่ 28 ตุลาคม 2558)

AGE 4

 

ซึ่งถ้าหาก AGE ชนะการประมูลขึ้นมา คราวนี้แหละ กิจการก็สามารถทำกำไรได้จากโครงการใหม่ที่ประมูลได้ เพราะฉะนั้นเราก็ต้องตามกันต่อว่าการประมูลจะได้หรือไม่ได้ สมมติว่าได้ บริษัทก็จะมีกำไรจากโครงการใหม่อย่างแน่นอน แต่ถ้าหากว่าไม่ได้ก็ยังไม่น่าเป็นห่วงเท่าไหร่ เพราะว่ากิจการที่กำลังดำเนินอยู่ในปัจจุบันก็ยังทำกำไรได้อย่างมาก

AGE 5

 

สังเกตได้ว่า ในช่วงเวลาเดียวกัน ปี 58 ทำกำไร (E) ได้มากกว่า ปี 57 อยู่มากพอสมควร แถมยังไม่มีรายการขาดทุนสะสม ก็สามารถจ่ายเงินปันผลได้ ถือว่าน่าจับตามอง

แถมบริษัทได้ขยายการลงทุนภายใต้ บริษัท เอจีอี เพาเวอร์ โฮลดิ้ง จำกัด เพื่อประกอบธุรกิจโรงไฟฟ้าและพลังงานทดแทน

AGE 6

ถ้าหากโรงไฟฟ้าแห่งนี้ดำเนินการสร้างเรียบร้อยกำไรที่จะเติบโตในอนาคตจะต้องมีกำไร (E) เพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน และอีกอย่างนึง หุ้นตัวนี้มีราคา P/BV อยู่ที่ 1.83 เท่า ซึ่งถือว่าราคาในตอนนี้ก็ไม่สูงมาก ดังนั้นหุ้นตัวนี้จึงเป็นหุ้นที่น่าจับตามองต่อไป

น้องเลย์ : วันนี้ขอบคุณพี่แป๊กมาก ๆ เลยนะคะ เสียเวลากับน้องทั้งวันเลย..

พี่แป๊ก : ไม่เป็นไรครับ พี่ยินดีเสมอจ้า