Head ชั่วโมงเรียนหุ้น

แกะรอย STA

ชั่วโมงเรียนหุ้นวันจันทร์ที่ 20/10/57 ให้การบ้านนักเรียนไป Print งบการเงินของ STA ไตรมาส 2/57 มาดู ซึ่งผมในฐานะคนให้การบ้านก็ไป Print มาเหมือนกัน เห็นสินค้าคงเหลือ ณ 30/6/57 มีจำนวน 10,399.8 ล้านบาท ลดลงจาก 31/12/57 ที่มีจำนวน 16,581.9 ล้านบาท เห็นตัวเลขแล้วจะเป็นลม

บริษัทที่มีทุนจดทะเบียน 1,280 ล้านบาท สต็อกยางมากขนาดนี้เลยหรือ ว่าแล้วก็อยากวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินตัวอื่นๆ ดูให้เห็นจะจะ ว่าตัวเลขเป็นอย่างไร

แต่อัตราส่วนทางการเงินขอขีดเส้นพักเอาไว้ก่อน ซึ่งครั้งหน้าค่อยสอนกันต่อ เอาเป็นว่า วันนี้ขอสอนเรื่องที่สำคัญมากๆ ตรงสินค้าคงเหลือ ว่า

(1) ราคาสินค้าเกษตร อยู่ภายใต้วงจรหรือกฎชั่ว 7 ที ดี 7 หน ราคายางตกมาจนกลายเป็นปัญหาระดับชาติ ซึ่งหากประเมินสถานการณ์ก็น่าจะชั่วใกล้ครั้งที่ 7

จึงเกิดคำถามว่า ชั่วครั้งที่ 7 จะยาวนานหรือไม่ คำตอบก็ออกมาว่า มีมาตรการออกมาอุ้มและกระตุ้นทำให้สถานการณ์ชั่วครั้งที่ 7 น่าจะไม่นาน และถ้าไม่นาน บวกกับปริมาณความต้องการใช้ยางมีมากขึ้น และสต็อกในตลาดโลกเริ่มลดลง ซึ่งตอนนี้ก็ลดลงแล้ว ทำให้นึกภาพสถานการณ์ดีครั้งที่ 1 ว่าปี 58 อาจเห็นเค้าลาง

พอเห็นงบการเงินของ STA ตรงสินค้าคงเหลือที่ลดลงกว่า 6,000 ล้านบาท ใน 6 เดือนแรกของปี 57 ทำให้รู้สึกว่า ถูกต้องแล้วที่ STA ไม่สะสมสต็อก เพราะราคายางขาลง สะสมไป งานนี้ก็เท่ากับว่าได้สินค้าคงเหลือราคาสูง เวลาจะขายเอากำไร ในขณะที่ราคาตลาดปรับขึ้นไม่ได้มาก งานนี้หากบริหาร (ซื้อเข้าและขายออก) สินค้าคงเหลือไม่ดีพอ งานนี้ถึงขั้นเจ๊งได้

ราคายางที่เรากำลังจับตาว่าจะโงหัวขึ้นหรือไม่ บวกกับการเห็นสินค้าคงเหลือ (สต็อก) ของ STA ทำให้คิดต่อไปว่า

(2)  จะติดตามงบการเงินไตรมาส 3/57 ดูปริมาณสินค้าคงเหลือว่า มีเพิ่มขึ้นมากอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่

ถ้ามีเพิ่มขึ้นมาก แบบรู้สึกว่ามากจริงๆ งานนี้จะเกิดคำถามว่า ราคายางกำลังใกล้จะฟื้นใช่หรือเปล่า คนวงในจึงสต็อกเพิ่ม

(3) ตามติดแบบข้อ (2) ต่อกับงบการเงินไตรมาส 4/57 ที่จะออกเดือนกุมภาพันธ์ 58 ว่ามูลค่าสต็อกเป็นอย่างไร ดูแล้วรู้สึกอย่างไร

นอกจากนี้ยังตามดูราคาปิดและปริมาณการซื้อขายหุ้น STA ทุกวันแบบเอากระดาษจดบันทึก อีกทั้งเข้าไป Print ประวัติราคาและปริมาณซื้อขายย้อนหลัง เอามานั่งดู นั่งเปรียบเทียบ

คำถาม ถ้าทำแบบนี้ คือ ตามราคายาง ตามสต็อกในงบการเงิน ตามราคา และปริมาณซื้อขายจะเกิดจินตนาการดังนี้

คำตอบ คือ…?????