Head เล่นแร่แปลหุ้น

อัตราผลตอบแทนของกิจการ (ROIC) ตอนที่ 1

หากท่านเป็นเจ้าของกิจการ และ/หรือ นักลงทุนในหุ้นประเภทถือหุ้นยาวโดยอ้างอิงจากผลประกอบการของบริษัทที่ลงทุน ท่านจำเป็นเป็นอย่างยิ่งที่ต้องรู้จักและเข้าใจ

 

“อัตราผลตอบแทนของกิจการ (Return on Invested Capital : ROIC)” 

 

เนื่องจาก ROIC จะบอกให้ท่านทราบว่าที่ผ่านมากิจการสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นเท่าไหร่ต่อปี และหากท่านต้องการเพิ่มผลตอบแทนต้องปรับปรุงรายการใดบ้างในกิจการ สมการของ ROIC แสดงได้ดังนี้

 

ROIC = EBIT (1-T) x 100% / Invested Capital …. สมการ 0.

 

สามารถเขียนสมการในอีกรูปแบบได้ดังนี้

 

ROIC = EBIT (1-T)/Sales x Sales / Invested Capital x 100%

 

ROIC = Operating Profit Margin x (1-T) x Capital Turnover x 100%

 

หรือจัดสมการใหม่ให้มีรูปแบบง่ายๆ ดังนี้

 

ROIC = Operating Profit Margin x Capital Turnover x (1-T) x 100% ….สมการประยุกต์

 

โดยที่ EBIT = ยอดขาย – ต้นทุนขาย – ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร  ……สมการ 1.

T = อัตราภาษีนิติบุคคล

Invested Capital (IC) = สินทรัพย์ – หนี้สินที่ไม่มีดอกเบี้ย ………..สมการ 2.

 

จากสมการข้างต้นทำให้ท่านสามารถคำนวณหาอัตราผลตอบแทนของกิจการได้ ดังตัวอย่างต่อไปนี้

 

บริษัทพี่รักทุกคน มียอดขาย 100 ล้านบาท มีต้นทุนขาย 80 ล้านบาท มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 10 ล้านบาท มีสินทรัพย์ 100 ล้านบาท มีหนี้สินที่ไม่มีดอกเบี้ยอันได้แก่ เจ้าหนี้การค้า หนี้สินหมุนเวียนอื่น จำนวน 10 ล้านบาท

 

จากข้อมูลข้างต้นสามารถคำนวณ ROIC ได้เท่ากับ 8.89% โดยมีรายการคำนวณดังนี้

 

จากสมการ 1. EBIT  =   100 – 80 – 10 = 10 ล้านบาท

 

จากสมการ 2. IC = 100 – 10 = 90 ล้านบาท

 

จากสมการ 0. ROIC = 10 x (1-20%) x 100% / 90 =  8.89% ต่อปี

 

โดยที่ T = 20% ตามอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลของประเทศไทย แต่ถ้าบริษัทนี้จดทะเบียนในต่างประเทศก็ให้ใช้อัตราภาษีนิติบุคคลของประเทศที่ไปจดทะเบียนทำธุรกิจ

 

ROIC เท่ากับ 8.89% หมายถึง บริษัทนี้สร้างผลตอบแทนเท่ากับ 8.89% ต่อปี กล่าวคือ หากมีเงิน 100 บาท จะให้ผลตอบแทนเท่ากับ 8.89 บาท

 

ส่วนสมการประยุกต์ข้างต้นจะอธิบายต่อไปในบทความหน้า…ขอท่านมีความสุขมากๆ และอยู่ในปัจจุบันเข้าไว้

สามารถติดตามข่าวสารและความเคลื่อนไหวต่างๆ

กดปุ่ม

เพิ่มเพื่อน

หรือ แอดมาที่ ID = @sati.fpm