Head เจาะหุ้น

อนาคตของ FER (MLINK)

คำถามที่ 5. ทิศทางของ MLINK และการตัดสินใจ
ตอบ: จากเอกสารวันที่ 15/5/58 MLINK ได้มีการเปลี่ยนชื่อเป็น “บริษัท เฟอร์รั่ม จำกัด(มหาชน)” หรือ “FER” (รูปที่ 1)

11045475_842304732507130_9178273731022251154_n

จากหนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจวันที่ 3/6/58 ข้อมูลราคาของ FER เป็นดังนี้
– ราคาปัจจุบัน(ราคาปิดวันที่ 2/6/58) = 1.60 บาท
– จำนวนหุ้น 1,897,999,952 ล้านหุ้น
– ราคาพาร์ = 1 บาท
– กำไรสุทธิต่อหุ้น = -0.05 บาท
– เงินปันผล = 0 %
– P/E = N.A เท่า
– P/BV = 3,076.33 เท่า

สาเหตุที่ P/BV ของ FER ดูไม่สมเหตุสมผลเป็นเพราะการใช้ข้อมูลของงบการเงินวันที่ 31/12/57

เราจึงต้องคำนวณหา BV ใหม่หลังเพิ่มทุน
จากงบการเงินวันที่ 31/3/58 (รูปที่ 2) FER มีส่วนของผู้ถือหุ้น = 1,301,491,000 บาท จำนวนหุ้นชำระแล้ว = 1,897,999,952 จะคำนวณหา BV ได้จาก 1,301,491,000 ÷ 1,897,999,952 = 0.685 บาท/หุ้น

Untitled

เห็น BV หลังเพิ่มทุนแล้วทุกท่านรู้สึกอย่างไร?
แน่นอนเหลือเกินว่าคงรู้สึกว่า BV นั้นน้อยจริงๆ แต่นี้เป็นตัวเลขหลังจากการเพิ่มทุนแล้วซึ่ง P/BV ตอนนี้เท่ากับ 2.33 เท่า

เราได้เห็นการแนวทางการดิ้นรนเอาตัวรอดของ FER และกลยุทธ์ที่จะ Turnaround ซึ่งหลังจากนี้เรื่องที่ต้องใส่ใจเป็นพิเศษคือ FER จะทำอย่างไรกับกิจการจำหน่ายโทรศัพท์มือถือที่เป็นตัวถ่วง รวมถึงความมุ่งมั่นด้านพลังทดแทนและกิจการใหม่ และตอนนี้ FER ยังมีกองขาดทุนสะสมในงบดุล ซึ่งในอนาคตหาก FER ไม่รอเพื่อนำกำไรมาล้างขาดทุนสะสม FER คงต้องใช้วิธีการลดทุนจดทะเบียนด้วยวิธีการลดพาร์เพื่อล้างขาดทุนสะสม

สรุปคำถามข้อที่ 5 เมื่อเห็น P/BV ที่ 2.33 เท่า สำหรับผมเป็นตัวเลขที่ไม่น่าตัดสินใจลงทุนในตอนนี้ แต่ก็ยอมรับว่า FER อยู่ในช่วง “ชั่วครั้งที่ 7 รอคอยการเกิดดีครั้งที่ 1” เพราะฉะนั้นจึงได้ภารกิจเพิ่มขึ้นมานั่นคือการติดตามแกะรอยจุดพลิกกลับของกิจการ ทำให้ต่อจากนี้ไปทุกลมหายใจเข้าออกของผมจะคิดถึง FER ทุกวัน

กำพล อังศุเกษตร์