Head - วิเคราะห์หุ้น NEW

วิเคราะห์หุ้น ตอน: ผลประกอบการของ CHOW

 

พงศกร: สวัสดีครับพี่หลุย การบ้านที่ผมให้ไปทำเมื่ออาทิตย์ที่แล้วเป็นอย่างไรบ้างครับ

 

พี่หลุย: พี่กลับไปดูผลประกอบการย้อนหลังของ บริษัท CHOW พบว่าไม่ค่อยดีเท่าไหร่เลยครับ

Untitled

 

จากข้อมูลคราวที่แล้วที่เราคุยกัน บริษัท CHOW เข้าตลาดหลักทรัพย์มาเมื่อปี พ.ศ. 2554 เมื่อเข้ามาปีแรกก็ทำกำไรได้อย่างงดงาม กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.30 บาท แต่หลังจากนั้นกำไรก็ลุ่มๆดอนๆ ปี พ.ศ. 2555 กำไรลดลงเหลือ 0.03 บาทต่อหุ้น หรือลดลงกว่า 90% ปี พ.ศ. 2556 กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 0.13 ต่อหุ้น และลดลงเหลือ 0.06 บาทต่อหุ้นในปี พ.ศ. 2557

 

จากการกลับไปดูอัตรากำไรย้อนหลัง พี่คิดว่าธุรกิจเหล็กที่บริษัททำอยู่มีความเสี่ยงเยอะเหลือเกิน

 

พงศกร: ถูกต้องครับ จากอัตรากำไรที่ผันผวนค่อนข้างเยอะ ผมก็คิดว่าธุรกิจเหล็กน่าจะมีความเสี่ยงค่อนข้างสูง แล้วไม่ทราบพี่หลุยลองอ่านแบบ 56-1 หรือยังครับว่าบริษัทมีความเสี่ยงอะไรบ้าง

 

พี่หลุย: ดูเรียบร้อยแล้วครับ

 

ความเสี่ยงหลักๆเลยของบริษัท เชาว์ สตีล อินดัสทรี้ ก็คือ

  • ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบ เนื่องจากราคาซื้อวัตถุโดยปกติแล้วจะอ้างอิงราคาตลาดในประเทศ ทำให้บริษัทไม่สามารถกำหนดราคาซื้อวัตถุดิบเองได้
  • ความเสี่ยงจากการต้องอิงราคาขายตามราคาตลาดเหล็กโลก ทำให้บริษัทไม่สามารถกำหนดราคาขายตามต้นทุนของสินค้างวดนั้นๆได้
  • ความเสี่ยงจากการเปิดเสรีการค้าทำให้มีคู่แข่งมากขึ้น
  • ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากมีการค้าขายกับต่างประเทศ

 

พงศกร: กล่าวถึงความเสี่ยงมาตั้งเยอะ พี่เริ่มไม่แปลกใจแล้วใช่ไหมครับ ว่าทำไมกำไรของบริษัทถึงผันผวนมากนัก

 

พี่หลุย: ไม่สงสัยแล้วครับ และเข้าใจดีด้วยว่าทำไมบริษัทถึงเริ่มมองหาธุรกิจอื่นๆที่สามารถสร้างรายได้อย่างสม่ำเสมอเข้ามาทดแทน

 

พงศกร: พี่กำลังบอกผมว่า พี่ไม่สงสัยแล้วว่าบริษัทจะหันไปเอาดีทางด้านธุรกิจโรงงานไฟฟ้าพลังงานสะอาดหรือไม่

 

พี่หลุย: ถูกต้องครับ ถ้ากำไรของธุรกิจที่ทำอยู่ก่อนผันผวนขนาดนี้ ถ้าพี่เป็นเจ้าของพี่คงอยากลงทุนในธุรกิจอื่นๆที่มีความเสี่ยงน้อยกว่า

 

พงศกร: แล้วพี่ว่าบริษัท CHOW มีเงินพอที่จะไปลงทุนสร้างโรงไฟฟ้าไหมครับ

 

พี่หลุย: พี่ยังไม่ได้ไปแกะงบการเงินเลยครับน้องพงศกร

 

 

พงศกร: อย่างนี้ไม่เป็นไร ผมให้เวลาพี่อีกหนึ่งอาทิตย์ในการไปแกะงบการเงิน เพื่อหาคำตอบว่าบริษัท CHOW มีเงินไปลงทุนในธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานสะอาดหรือไม่ ถ้าทำเสร็จก่อนพี่ลองส่งอีเมล์มาให้ผมตรวจก่อนก็ได้นะครับ

 

พี่หลุย: ได้เลยน้องรัก อย่างนี้เดี๋ยวเจอกันอีกที ดึกๆวันอังคารหน้าครับ

 

 

ด้วยรัก

พงศกร บุญวรเมธี