10523931_638751676233882_8437158202684208244_o

วิเคราะห์หุ้นแบบนักลงทุนรายใหญ่ WAVE versus TSE เมื่อผีบังตา (Version 1) (7/10/57)

วิเคราะห์หุ้นแบบนักลงทุนรายใหญ่ WAVE versus TSE เมื่อผีบังตา (Version 1)     (7/10/57)

สวัสดีครับ วิเคราะห์หุ้นฉบับที่ 1 ผมขอจัดหนักจัดเต็มให้ลูกศิษย์รุ่นเก๋าของอาจารย์ชายโดยเฉพาะ

(ลูกศิษย์รุ่นใหม่ก็อย่าเพิ่งน้อยใจนะครับ เดี๋ยวผมจะเขียนคอลัมน์ลายแทงขุมทรัพย์ที่จะเริ่มสอนการเล่นหุ้นตั้งแต่ การเล่นหุ้นคืออะไร ไล่จนไปถึงการอ่านงบการเงินซึ่งเปรียบเสมือนลายแทงชั้นดีของนักลงทุน)

++ ลูกศิษย์อาจารย์หลายท่านสงสัยว่า WAVE ถือหุ้น TSE อยู่เพียง 20% อย่างนี้ผมไปซื้อหุ้น TSE แทนจะดีกว่าหรือไม่? ++

ผมขอตอบแบบฟันธงว่าถ้าท่านซื้อหุ้น TSE IPO ได้ก็ดีไป แต่ผมเชื่อว่ารายย่อยอย่างเราๆท่านๆได้ยากครับ

จะมาไล่เก็บในตลาดช่วงนี้หุ้น IPO เปิดมาวันแรกๆก็ร้อนแรงมาก หุ้น SMART ที่ IPO ไปเมื่ออาทิตย์ที่แล้ว ขนาดไม่ใช่หุ้นผูกขาดยังบวก 100 กว่าเปอร์เซ็นต์ หุ้นผูกขาดอย่าง TSE นี่ผมเดาไม่ถูกเลยว่าเปิดวันแรกจะอยู่ที่เท่าไร

เพื่อง่ายต่อการอธิบาย ตอนนี้ผมขอสมมติให้ WAVE มีธุรกิจเดียวคือถือหุ้น TSE

1) ข้อมูลพื้นฐาน หลัง TSE IPO(ตามข่าว IPO ปลายเดือนนี้-เดือนหน้า) WAVE ถือหุ้น TSE ทั้งหมด 363.25 ล้านหุ้น หรือ 20%

2) สมมติ ผมขอย้ำนะครับว่าสมมติเพื่อง่ายต่อการอธิบายให้เห็นภาพ TSE สมมติกำไรหุ้นละ 0.2 บาทในปี 58

3) จากข้อ 1) และ 2) WAVE จะได้กำไรจาก TSE
= 363.25 ล้านหุ้น X 0.20 บาท/หุ้น
= 72.65 ล้านบาท

4) ปัจจุบัน WAVE มีจำนวนหุ้นอยู่ 32.4 ล้านหุ้น กำไรของ WAVE
= 72.65 ล้านบาท/32.4 ล้านหุ้น
=2.24 บาทต่อหุ้น

5) จากข้อ 4) ท่านจะเห็นว่าถึงแม้ WAVE จะถือหุ้น TSE เพียง 20% แต่กำไรต่อหุ้นของ WAVE นั้นเยอะกว่ากำไรต่อหุ้นของ TSE มาก

สาเหตุก็เพราะ WAVE มีจำนวนหุ้นเพียง 32.4 ล้านหุ้น ในขณะที่ TSE หลัง IPO จะมีจำนวนหุ้นถึง 1,815 ล้านหุ้น

6) คำนวณ สัดส่วนกำไรต่อหุ้นของ WAVE จาก TSE
ถ้า TSE ได้กำไร 0.2 บาทต่อหุ้น
กำไรของ WAVE ต่อหุ้นจะต้องมากกว่ากำไรต่อหุ้นของ TSE XX เท่า
เราสามารถหา XX เท่าได้โดยเอาจำนวนหุ้นของ TSE ที่ WAVE ถืออยู่ หารด้วยจำนวนหุ้นของ WAVE

= 363.25 ล้านหุ้น/32.4 ล้านหุ้น
=11.21 เท่า

หรือจะพูดง่ายๆก็คือในตลาดที่นักลงทุนแสวงหาผลกำไรเป็นหลัก และนักลงทุนในตลาดลงทุนอย่างมีเหตุมีผล ราคาหุ้นของ WAVE จะต้องใหญ่กว่าราคาหุ้นของ TSE อย่างน้อย 11.21 เท่าเสมอ เพราะกำไรต่อหุ้นของ WAVE เป็น 11.21 เท่าของกำไรของ TSE

7) สาเหตุที่บอกว่าอย่างน้อย เพราะว่า WAVE ยังมีธุรกิจโรงเรียนสอนภาษา Wall Street English ซึ่งถึงแม้ว่าจะมีผลการดำเนินงานขาดทุน 30 ล้านบาทในช่วงครึ่งปีแรก แต่โรงเรียนมีหลายสาขาที่อยู่พื้นที่ๆมีการชุมนุม บวกกับปีหน้าจะมีการเปิด AEC และ WAVE สามารถเอาโรงเรียนสอนภาษาไปต่อยอดทำรายการโทรทัศน์ซึ่งบริษัทมีความเชี่ยวชาญอยู่แล้ว ในระยะยาวรายได้จากโรงเรียนสอนภาษาจึงไม่น่าเป็นห่วงสำหรับผม

ในขณะที่ธุรกิจจัด event concert ต่างๆที่ WAVE ได้หยุดไปในช่วงที่มีการชุมนุม ในขณะนี้ทางบริษัทได้กลับมาดำเนินการแล้ว ท่านสามารถดูได้จาก (Facebook: iwave channel2 & Youtube: iwave wavegroup)

8) สรุป การที่ WAVE ถือหุ้น TSE เพียง 20% แล้วท่านบอกว่าน้อยจึงเป็นเหมือนอาการผีบังตา เพราะจำนวนหุ้นของ WAVE มีน้อยมาก

ถือหุ้น WAVE หนึ่งหุ้น จะได้กำไรเท่ากับถือหุ้น TSE 11.21 หุ้น เพราะฉะนั้นถ้านักลงทุนซื้อขายอย่างมีประสิทธิภาพ ราคา WAVE อย่างน้อยต้องเท่ากับราคาซื้อ-ขาย ของหุ้น TSE คูณ 11.21 เท่า

ตามข่าว (http://www.manager.co.th/iBizChannel/ViewNews.aspx…)
TSE จะประกาศราคา IPO กลางเดือนนี้ เมื่อรู้ราคา IPO ลองเอามาบวกกับข่าวความร้อนแรงของหุ้น IPO และความจริงที่ TSE เป็นหุ้นกึ่งผูกขาดจะทำให้ท่านเกิดความรู้สึกว่าราคาหลัง IPO จะเป็นอย่างไร เอาราคานั้นไปคูณด้วย 11.21 เท่า ท่านจะได้ราคาขั้นต่ำชนิดต่ำสุดๆของ WAVE

ก่อนจากกันงบไตรมาส 3 ของ WAVE อาจจะไม่ดีเท่างบไตรมาสสอง ขอให้ท่านอย่าตกใจ เพราะงบไตรมาสสอง TSE มีการบันทึกกำไรพิเศษจากการขายหุ้นบริษัทลูก 40% ให้กับ ปตท./บริษัทลูกของปตท. ทำให้งบ WAVE ไตรมาสสองได้รับอานิสงส์จากการขายนี้มาเต็มๆ

หมายเหตุ:
1) บทวิเคราะห์หุ้นนี้มุ่งเน้นการสอนวิธีคิดวิเคราะห์ไม่ได้เชียร์หุ้น
2) บทวิเคราะห์นี้เป็นตัวอย่างที่สอนให้รู้ว่านักลงทุนรายใหญ่เวลาเขาวิเคราะห์หุ้น เขาก็มีวิธีวิเคราะห์ของเขา ไม่จำเป็นต้องวิเคราะห์เหมือนโบรกเกอร์

ด้วยความเคารพ
พงศกร บุญวรเมธี

‪#‎wave ‪#‎TSE ‪#‎WAVEvsTSE ‪#‎โรงเรียนสอนเล่นหุ้น