เฟ้นหุ้นดีหาหุ้นเด่น อ

บริษัท เบตเตอร์ เวิลด์ กรีน จำกัด (มหาชน) — BWG

นักลงทุน: อาจารย์ครับ ผมซื้อหุ้น บริษัท เบตเตอร์ เวิลด์ กรีน จำกัด (มหาชน) BWG มาตั้งแต่ 2 บาท ตอนนี้ขาดทุนไป 20% เปอร์เซ็นต์แล้ว อาจารย์ว่าราคามันจะดีดกลับขึ้นมาไหมครับ

อาจารย์: จะตอบคำถามนี้ได้ก็ต้องเข้าไปวิเคราะห์พื้นฐานของบริษัทก่อนครับ ว่ามีผลประกอบการเป็นอย่างไร แล้วเป็นไงมาไงท่านถึงเข้าไปลงทุนในหุ้นตัวนี้หรือครับ

นักลงทุน: ผมเห็นมีข่าวออกมาว่า BWG จะเป็นบริษัทเจ้าแรกในประเทศไทย ที่ไปลุยโรงไฟฟ้าจากวัสดุอุตสาหกรรมเหลือใช้ครับ ฟังดูแล้วเท่ไม่เบาเลย

อาจารย์: อ๋อ เป็นอย่างนี้นี่เอง

นักลงทุน: วันนี้หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจก็มีการลงข่าวนี้ครับ

 

Untitled

 

อาจารย์: อ่านดูก็น่าสนใจดี อย่างนี้ก่อนอื่นเลยเราต้องเข้าไปดูข้อมูลใน www.set.or.th ก่อนว่า ราคาหุ้นได้รับรู้รายได้ที่จะเกิดขึ้นในอนาคตของโรงไฟฟ้านี้แล้วหรือยัง เพราะตามข่าวโรงไฟฟ้าจะเริ่มเดินเครื่องและทำเงินให้แก่บริษัทในปี 59

 

นักลงทุน: ผมเข้าไปดูมาแล้วครับอาจารย์

 

Untitled 1

 

P/BV ตอนนี้อยู่ที่ 3 เท่าก็ถือว่าราคาหุ้นไม่ถูกแล้วครับอาจารย์

 

อาจารย์: ใช่ครับ ยิ่งถ้าเราดู P/BV ย้อนหลัง เราจะเห็นเลยว่า ตั้งแต่ปี 55 ที่ P/BV อยู่แถวๆ 1 สามสี่ปีที่ผ่านมา บริษัทมี P/BV เพิ่มขึ้นมาโดยตลอด จนตอนนี้บริษัทมี P/BV อยู่แถวๆ 3 เท่า แล้วครับ

 

นักลงทุน: อย่างนี้แปลว่าราคาหุ้นได้ทะยานขึ้นมาแล้วระดับหนึ่งถูกไหมครับ

 

อาจารย์: ถูกต้องเลยครับ

 

นักลงทุน: อย่างนี้ผมจะดูว่า ผมควรขายหุ้นทิ้งหรือถือหุ้นต่อผมต้องดูจากอะไรหรือครับอาจารย์

 

อาจารย์: เมื่อราคาหุ้นได้ทะยานมาแล้วระดับหนึ่ง ถ้าบริษัทมีผลประกอบการมั่นคง หุ้นบริษัทนี้ก็จะกลายเป็นหุ้นพื้นฐาน ซึ่งโดยปกติแล้วผมจะหันมาจับหลักขี้หมา เพื่อหาราคาหุ้นประเภทนี้ครับ

 

นักลงทุน: หลักขี้หมาคืออะไรหรือครับอาจารย์

 

อาจารย์: เป็นหลักของอาจารย์ ชาย กิตติคุณาภรณ์ ในการวิเคราะห์หุ้นพื้นฐานที่มีผลประกอบการที่มีเสถียรภาพครับ
โดยจับหลักง่ายๆ เลยคือ เงินปันผลที่เราได้จากบริษัท อย่างน้อยต้องเท่ากับอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก เพราะไม่เช่นนั้นเราเอาเงินที่นำไปลงทุนในหุ้นไปฝากแบงก์ดีกว่าครับ

 

ยกตัวอย่างเช่น ถ้าเราซื้อหุ้นพื้นฐานที่มีผลประกอบการดี ที่ราคาหุ้นละ 100 บาท เราต้องได้เงินปันผลอย่างน้อยหุ้นละเท่าไหร่ครับ

 

นักลงทุน: ดอกเบี้ยตอนนี้อยู่ที่ 3% ต่อปี เท่ากับถ้าผมนำเงิน 100 บาทนี้ไปฝาก ผมจะได้ปันผลปีละ 3 บาท ถ้าเป็นอย่างนี้ บริษัทต้องจ่ายเงินปันผลเราอย่างน้อย 3 บาทต่อหุ้นถูกไหมครับอาจารย์

 

อาจารย์: ถูกต้องครับ เพราะฉะนั้นก่อนที่เราจะลงทุนในหุ้นพื้นฐาน ก่อนอื่นเลยเราต้องไปวิเคราะห์จนเกิดความรู้สึกก่อนว่า กำไรต่อหุ้นของบริษัทจะเป็นเช่นไร

 

เมื่อเราคำนวณกำไรต่อหุ้นได้ ทีนี้เราก็ไปดูนโยบายจ่ายเงินปันผลของบริษัทนั้นๆ ซึ่งอย่างบริษัท BWG อยู่ที่ 50% ของกำไร

 

นักลงทุน: อาจารย์รู้ได้อย่างไรหรือครับว่า BWG มีนโยบายจ่ายเงินปันผล 50% ของกำไร

 

อาจารย์: อ๋อ สามารถหาได้จาก www.set.or.th ครับ

 

Untitled.2png

 

นักลงทุน: อย่างนี้จาก www.set.or.th BWG มีกำไรไตรมาส 1อยู่ที่ 0.08 บาท/หุ้น

สมมติว่าบริษัทมีกำไร 0.08 บาท/หุ้น ทุกไตรมาส
4 ไตรมาส BWG มีกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.8 บาท/หุ้น x 4 ไตรมาส = 0.32 บาท/หุ้น

BWG มีนโยบายปันผลอยู่ที่ 50% เท่ากับปี 58 BWG จะจ่ายเงินปันผลประมาณ 0.16 บาท/หุ้น
เอากำไรต่อหุ้นมาจับด้วยหลักขี้หมา 0.16/3% ราคาหุ้นสูงสุดจะเท่ากับ 5.33 บาท/หุ้น

 

โอ้โห! ราคาหุ้นยังมีโอกาสขึ้นอีกเยอะเลยนะครับ

อาจารย์: ราคาหุ้นตอนนี้อยู่ที่เท่าไหร่นะครับ

นักลงทุน: 1.62 บาท/หุ้น ครับ

อาจารย์: ราคาแปลกจังเลยนะครับ ไหนพงศกรลองเช็คดูสิครับว่าบริษัทมีการแตกพาร์อะไรหรือไม่

 

นักลงทุน:

Untitled 4

ข้อมูลจาก Fact sheet, www.set.or.th ปรากฏว่า บริษัทมีการแตกพาร์จาก 1 บาท/หุ้น เหลือพาร์ 0.25 บาท/หุ้น ณ วันที่ 12/05/58

 

อาจารย์: ผลกระทบจากการแตกพาร์แปลว่า กำไรต่อหุ้นจะต้องหาร 4 เหลือเพียง = 0.16 บาท/หุ้น หาร 4 = 0.04 บาท/หุ้น
ถ้าจับหลักขี้หมามาใส่ ราคาหุ้นบริษัทนี้จะอยู่ที่ 0.04 บาท/หุ้น / 3% = 1.33 บาทต่อหุ้น

 

นักลงทุน: ราคาหุ้นตอนนี้อยู่ที่ 1.62 บาท/หุ้นแล้ว อย่างนี้แปลว่าผมต้องขายหุ้นทิ้งแล้วใช่ไหมครับ

 

อาจารย์: ไม่เสมอไปครับ เพราะราคาอาจจะขึ้นไปมากกว่าตอนนี้ก็เป็นได้ แต่ตอนนี้เราต้องกลับไปดูก่อนครับว่า เมื่อเปิดโรงไฟฟ้าแล้ว กำไรต่อหุ้นของบริษัทจะเพิ่มขึ้นอีกเท่าไร แล้วหลังจากนั้นเราสามารถเอาตัวเลขนี้มาคำนวณมูลค่าหุ้นที่จะเพิ่มขึ้นได้ครับ

 

นักลงทุน: อ๋อ มันแปลว่าอย่างนี้นี่เอง อย่างนี้ผมขออนุญาตกลับไปหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับโครงการโรงไฟฟ้านี้ก่อนนะครับอาจารย์

 

อาจารย์: ได้เลยครับ

 

ด้วยรัก
พงศกร บุญวรเมธี